Vor dem Hintergrund der durch MiFID II ausgelösten Verschiebungen von Liquidität hat die Schweizer Börse ihre Fähigkeit bewiesen eine Lösung zu entwickeln, die das Bedürfnis der Buy- und Sellside nach nicht-einsehbarer Liquidität stillt. Diese Lösung heisst SwissAtMid – und sie ist sehr erfolgreich, wie die Zahlen belegen.
Im Jahr 2018 hat sich SwissAtMid zum grössten nicht-einsehbaren Liquiditätspool für Schweizer Aktien in Europa entwickelt. Diese Position hat SIX in den letzten Monaten weiter gefestigt. So wurden im April neue Rekorde aufgestellt, mit Handelsvolumen von CHF 338 Millionen an einem Tag und über CHF 1 Milliarde in einer Woche; zuvor waren im ersten Quartal 2019 bereits 5,6 Milliarden Franken gehandelt worden.
In seinem Artikel Building blocks with a «Plus» [pdf] (auf Englisch), analysiert Adam Matuszewksi, Senior Equity Product Manager bei Securities & Exchanges, SIX, die Gründe für den Erfolg von SwissAtMid und gibt einen kurzen Überblick über die Vorteile des Pools. Er beschreibt die Auswirkungen von MiFID II – insbesondere der Einführung von Double Volume Caps (DVCs) – sowie die Treiber für den Anstieg der durchschnittlichen Abschlussgrössen in nicht-einsehbaren Pools.
Kein Mangel an Liquidität
Das Wachstum von Block-Liquidität wurde auch in SwissAtMid beobachtet. Von den Resting Orders mit einem kumulierten Volumen von ca. CHF 3 Milliarden pro Tag liegen fast 60% über den Large-in-Scale (LIS) Schwellen. Der Artikel beschreibt, wie das umfassende und einzigartige Schweizer Netzwerk aus Private Banking Instituten und Investmentbanken elementar für die führende Liquidität im grössten nicht-einsehbaren Pool und dem Referenzmarkt für Schweizer Aktien ist.
Darüber hinaus erläutert der Artikel, wie SIX – mit der Einführung innovativer neuer Aufträge wie Limit Plus und Iceberg Plus – die Liquidität insbesondere bei grösseren Ausführungen verbessert hat, aber auch, wie Marktteilnehmer mit der Liquidität interagieren und vom einzigartigen Setup von SwissAtMid profitieren können.